股票上的杠杆:杠杆股票开户-高盛“唱高”寒武纪目标价至2104元！这次市场为何没跟进

　　在寒武纪（688256.SH）成为资本市场关注焦点之际 ，高盛时隔一周左右第二次上调寒武纪目标价至2104元。而寒武纪的“股王”之位坐得并不稳
，9月1日早盘股价下跌，再度落后于贵州茅台（600519.SH） 。

　　9月1日 ，高盛又发布了一篇关于寒武纪的研报
，维持对寒武纪的乐观看法，并将12个月目标价上调14.7%至2104元人民币
。2030年预期EBITDA提高8% ，2030年预期目标企业价值/EBITDA倍数提高6%。

　　高盛在报告中指出，上调盈利预测主要基于两方面因素：一是AI芯片出货量增加
，反映中国云资本支出在AI基础设施投资中的增长、支持性政府政策以及本地芯片组在推理趋势中的崛起；二是寒武纪营收规模扩大和运营效率提升带来的运营支出比率改善 。

　　同时，高盛将寒武纪2025年～2030年的净收入预测上调 ，其中今年预测上调34%
，为后续几年最高的比例
。

　　8月26日晚间，寒武纪发布2025年中报 ，上半年营业收入28.81亿元
，同比增长4347.82%；净利润10.38亿元，实现扭亏为盈。在股价上涨之后 ，28日晚间
，寒武纪发布公告称，股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅 ，存在脱离当前基本面的风险
，预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元区间 。

　　在这之前的8月24日，高盛已上调了一次寒武纪的目标价。高盛发布研报称 ，将寒武纪的目标价进一步上调50%至1835元人民币，主要原因包括中国云厂商增加资本支出 、芯片组平台多元化
、寒武纪研发投入增大
。高盛在报告中
，将寒武纪2025年至2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%，以反映更高的AI芯片出货量。

　　在这一周左右的时间里 ，寒武纪也因为股价的波动成为市场的重要关注点 。寒武纪股价强劲上涨后
，于8月27日与贵州茅台争夺“股王 ”之位，但是当天“称王
”仅维持了20分钟；28日早盘双方继续竞逐 ，最终在早盘收市前
，寒武纪股价超过贵州茅台，直至收盘；但是局势并未稳定 ，29日寒武纪盘中又多次失去“股王”之位
，在相互拉锯中，最终寒武纪以每股高出12.49元的价格胜出
。

　　再到9月1日早盘局势再度发生变化 ，寒武纪股价再度落后于贵州茅台。早盘
，寒武纪以1460元/股的价格开盘，而贵州茅台的开盘价为1482.20元/股 ，盘中寒武纪也处于跌势，早盘收市
，寒武纪的每股股价低于贵州茅台19.41元 。

　　寒武纪的每股股价能否最终如高盛预测突破2000元，还是难以破解“茅台魔咒 ”走向下坡路 ，目前不得而知
，还有待观察
。

　　此前高盛的预测也并非完全正确。比如，2023年7月4日 ，高盛发布了一篇看空数只银行股的研报
，将国内工商银行 、农业银行
、交通银行、兴业银行 、华夏银行下调评级为“卖出
” 。研报发出后引发市场高度关注，A股银行板块 ，连跌三天
。但是之后银行板块股价一路震荡上行。

　　以之前被建议卖出的农业银行和工商银行来看
，A股股价自2023年7月5日～2024年7月4日一年间股价分别上涨了27.25%、20.95%，至今（截至8月29日收盘）更是分别上涨了97.47%
、54.15% 。